Trump regresa a la Casa Blanca y cambia las reglas del juego económico en EE.UU.

El regreso de Donald Trump a la Casa Blanca ha revitalizado el debate sobre las fusiones y adquisiciones (M&A) y la regulación económica en Estados Unidos. Con su enfoque "America First", Trump ha dejado claro que su administración buscará proteger industrias clave de la influencia extranjera, lo que podría tener profundas implicaciones para el entorno de negocio, tanto para inversores nacionales como internacionales. Esta nueva era de políticas económicas promete un impacto notable en el mercado, pero también despierta inquietudes sobre el futuro de la regulación y la competencia en un mundo cada vez más globalizado. El primer día de su mandato, Trump firmó un número récord de órdenes ejecutivas, destacándose por su enfoque en las tarifas. Entre estas, las amenazas de aranceles dirigidos a países como México, Canadá y China han captado la atención de la comunidad empresarial. Aunque la justificación de Trump se basa en argumentos de seguridad nacional, hay quienes cuestionan si esta estrategia no es más que un intento de aumentar los ingresos fiscales en un contexto de recortes que pueden incrementar el déficit presupuestario. La experiencia de su administración anterior sugiere que la reducción de los tipos impositivos, planteada en un rango del 15% al 20% para el impuesto de sociedades, podría resultar atractiva para inversores tanto locales como extranjeros. Entre las medidas más controvertidas, se encuentra la inclinación de Trump hacia los combustibles fósiles a expensas de las energías renovables. Su administración ha impulsado el desarrollo energético nacional, al tiempo que ha revertido restricciones a la perforación en áreas críticas como Alaska. Sin embargo, el verdadero impacto de estas acciones dependerá de cómo los organismos locales y regionales, así como las agencias federales, gestionen la construcción y regulación de proyectos energéticos. En este contexto, la comunidad empresarial debe prepararse para un entorno regulatorio que podría cambiar drásticamente en función de cada iniciativa. Los nombramientos realizados por Trump también han dejado entrever sus intenciones. La elección de Paul Atkins para presidir la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) sugiere un enfoque más laxo hacia la regulación de las criptomonedas, un sector que busca claridad y estabilidad. Además, se anticipa que la administración promoverá la desregulación en el ámbito de la inteligencia artificial (IA), buscando consolidar el liderazgo estadounidense en este terreno. Esta tendencia podría chocar con las normativas establecidas por la administración anterior, lo que generará incertidumbre en el sector tecnológico y financiero. El Comité de Inversiones Extranjeras en Estados Unidos (CFIUS) también se prepara para un papel más activo bajo la nueva administración. Se espera que el enfoque se centre en operaciones relacionadas con infraestructuras críticas y tecnologías estratégicas, prestando especial atención a áreas como la microelectrónica, la ciberseguridad y la biotecnología. La revisión de proyectos de inversión extranjera se intensificará, especialmente tras incidentes recientes que involucraron a empresas chinas en sectores sensibles. El riesgo de que ciertas operaciones sean bloqueadas por razones de seguridad nacional se ha convertido en una preocupación para los inversores. En el ámbito de la defensa, Trump ha sido vocal sobre la necesidad de aumentar los presupuestos de los países miembros de la OTAN, sugiriendo que estos deberían elevarse del 2% al 5% del PIB. Esta postura podría abrir nuevas oportunidades para empresas, especialmente españolas, en sectores como la ciberseguridad y la tecnología de defensa electrónica. La presión por mejorar la interoperabilidad entre las fuerzas armadas de la OTAN y Estados Unidos puede generar contratos y asociaciones estratégicas que beneficien a la industria europea. La guerra comercial en el sector de la aviación, combinada con alianzas de defensa bilaterales y un escrutinio más fuerte sobre las exportaciones de tecnología sensible, configuran un escenario complejo para el futuro de las relaciones comerciales. La reciente visita del Secretario General de la OTAN a España ha subrayado la importancia de la colaboración en defensa, aunque la falta de un presupuesto estatal para 2025 añade un nivel de incertidumbre que no se debe subestimar. En resumen, el regreso de Trump representa un giro significativo en la política económica y regulatoria de Estados Unidos. Las implicaciones de su enfoque en el M&A y la regulación son múltiples, y la comunidad empresarial deberá adaptarse a un entorno cambiante. A medida que la administración avanza en sus políticas, es probable que los inversores y analistas mantengan un enfoque cauteloso, esperando un "aterrizaje suave" que, en cualquier caso, promete ser tan impredecible como el propio carácter de Trump. Al final del día, como observó Elon Musk en su reciente aventura espacial, "el éxito es incierto, pero el entretenimiento está asegurado". Los próximos meses serán testigos de la forma en que estas políticas se ejecuten y de cómo el clima de negocios en Estados Unidos se forme en una era de Trump 2.0. La mezcla de optimismo y preocupación que se percibe en los mercados será un reflejo de la naturaleza volátil de la política y la economía en el país.