MPS presenta oferta de 13.300 millones para adquirir Mediobanca y crear gigante bancario

Banca Monte dei Paschi di Siena (MPS), el banco más antiguo del mundo con raíces que se remontan a 1472, ha lanzado una ambiciosa oferta de 13.300 millones de euros para adquirir Mediobanca, una de las instituciones financieras más destacadas de Italia. Este movimiento estratégico, aprobado por el consejo de administración de MPS, busca crear un "campeón nacional" en el sector bancario italiano, consolidando así la presencia de la entidad toscana en un mercado en constante evolución y competencia. La propuesta de MPS establece una ecuación de canje de 23 acciones propias por cada 10 acciones de Mediobanca. Esta oferta implica una valoración de 15,992 euros por acción de su rival, representando una prima del 5,03% respecto al cierre de la sesión del jueves. Sin embargo, la aceptación de esta oferta no es automática; MPS busca al menos el 66,67% de los derechos de voto ejercibles para concretar esta ambiciosa transacción, además de estar sujeta a las autorizaciones regulatorias pertinentes. Luigi Lovaglio, consejero delegado de MPS, ha declarado que esta operación no solo pretende generar valor inmediato para los accionistas de ambas entidades, sino que también aspira a contribuir al desarrollo de un nuevo modelo de consolidación en el sector bancario italiano. Lovaglio ha enfatizado la importancia de proteger y potenciar las marcas de ambos bancos, sugiriendo que la unión podría ser beneficiosa para el país en su conjunto, impulsando el crecimiento y la estabilidad financiera. Desde la perspectiva financiera, MPS ha argumentado que esta transacción permitirá liberar el valor de los activos fiscales diferidos (DTA) que posee debido a pérdidas acumuladas, acelerando su uso en los próximos seis años. Se estima que la combinación de ambas entidades generará un ingreso imponible que permitirá aprovechar unos 2.900 millones de euros en DTA, lo que podría traducirse en un beneficio material en términos de capital para el nuevo grupo resultante de la fusión. Además, MPS ha proyectado sinergias antes de impuestos de aproximadamente 700 millones de euros al año, derivadas de la optimización de costos y del incremento en los ingresos. Se espera que cerca de 300 millones de euros provengan de sinergias de ingresos gracias a la ampliación de la oferta de productos y servicios, mientras que otros 300 millones se obtendrán mediante la reducción de costos operativos. Sin embargo, la transacción no está exenta de desafíos. MPS ha previsto unos gastos de integración de alrededor de 600 millones de euros en el primer año, lo que refleja la complejidad y el costo de llevar a cabo una fusión de tal magnitud en el competitivo sector bancario italiano. La gestión eficaz de estos gastos será crucial para el éxito a largo plazo de la operación. En el mercado bursátil, la respuesta inicial a la oferta fue desigual. Las acciones de Mediobanca aumentaron un 5,17% tras el anuncio, lo que indica un interés positivo por parte de los inversores en la potencial fusión. En contraste, las acciones de MPS cayeron más del 6%, lo que podría reflejar las inquietudes del mercado sobre la viabilidad de la oferta o la percepción de los riesgos asociados a la integración. Este movimiento de MPS es parte de una tendencia más amplia de consolidación en el sector financiero italiano, que ha cobrado impulso desde finales de 2024. En los últimos meses, se han observado varias transacciones significativas, incluida la oferta de UniCredit por Banco BPM, que crearía el mayor prestamista de Italia. Estas dinámicas sugieren que la industria bancaria en Italia está en un momento de transformación, buscando fusionarse y adaptarse a las nuevas realidades económicas. El Gobierno italiano también ha estado activo en este ámbito, con la venta de participaciones en MPS como parte de sus esfuerzos para reducir su participación en la entidad y promover la estabilidad financiera. Este enfoque proactivo del gobierno resalta la importancia de la consolidación bancaria para garantizar la salud del sistema financiero italiano en su conjunto. A medida que se desarrolle esta oferta de MPS y se evalúen las reacciones del mercado y de los reguladores, el futuro del sector bancario italiano podría estar en un punto de inflexión. La creación de un "campeón nacional" podría tener un impacto significativo no solo en las entidades directamente involucradas, sino también en la economía italiana en su conjunto, planteando tanto oportunidades como retos en el horizonte.