Juan Brignardello Vela
Juan Brignardello, asesor de seguros, se especializa en brindar asesoramiento y gestión comercial en el ámbito de seguros y reclamaciones por siniestros para destacadas empresas en el mercado peruano e internacional.
Economía y Finanzas 06.11.2023
¡Hola a todos, buenos días! Esta semana estará llena de discursos de la Reserva Federal, ya que Jay Powell tomará la palabra en el FMI el jueves. Prepárense para algunas opiniones divergentes sobre la economía, mientras los expertos evalúan si debemos tener confianza o no. Si se sienten especialmente seguros, no duden en compartir su opinión con robert.armstrong@ft.com y ethan.wu@ft.com.
Ahora, debo reconocer lo que se debe reconocer, aunque me duela hacerlo. The Economist hizo recientemente una audaz predicción y la defendió con entusiasmo. Afirman que las tasas de interés altas llevarán al fracaso de las políticas económicas actuales y al crecimiento que han fomentado. Y para ser honestos, no podemos estar completamente en desacuerdo con ellos. También creemos que la era de tasas altas eventualmente traerá debilidad económica, lo que permitirá a los bancos centrales reducir las tasas sin que la inflación se dispare.
Sin embargo, somos un poco más optimistas que The Economist. Mientras ellos argumentan que habrá un aterrizaje forzoso inevitable, nosotros todavía vemos un camino hacia un aterrizaje suave. Hay algunas evidencias que respaldan la visión pesimista, como el crecimiento lento del empleo y el aumento de la tasa de desempleo. Pero no nos desanimemos demasiado pronto. Sí, las tasas de interés podrían morder más duro el próximo año, y habrá desafíos con la deuda corporativa y los pagos de préstamos estudiantiles. Pero todavía creemos que hay espacio para el crecimiento en el próximo año y más allá.
Entonces, abordemos los argumentos de The Economist uno por uno. Afirman que los ahorros excesivos pronto se agotarán, pero el concepto de ahorros excesivos es impreciso y no tiene en cuenta las diferencias de distribución. Y aunque algunas empresas pueden estar sintiendo el dolor, muchas empresas más grandes parecen estar en buena forma. La predicción de caída de los precios de las viviendas ignora las limitaciones de oferta en el mercado inmobiliario de Estados Unidos. Y aunque los bancos puedan necesitar aumentar capital o fusionarse, no estamos demasiado preocupados por eso. Por último, la generosidad fiscal podría no terminar tan pronto como predice The Economist, dadas las barreras políticas existentes.
En resumen, no podemos subestimar la economía de Estados Unidos todavía. Existe la posibilidad de un aterrizaje suave, aunque no sea una garantía. Sí, la historia muestra que las recesiones tienden a seguir cuando las tasas de interés suben, y las perspectivas globales pueden parecer sombrías. Pero si la inflación continúa enfriándose y la Reserva Federal toma las decisiones correctas, podríamos evitar una recesión. Así que crucemos los dedos y veamos cómo se desarrollan las cosas. (Armstrong & Wu)
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