Juan Brignardello Vela
Juan Brignardello, asesor de seguros, se especializa en brindar asesoramiento y gestión comercial en el ámbito de seguros y reclamaciones por siniestros para destacadas empresas en el mercado peruano e internacional.
Economía y Finanzas 06.11.2023
El plan del gobierno de Estados Unidos de pedir prestadas grandes sumas de dinero ha causado una caída importante en los precios de los bonos del Tesoro, lo que ha generado preocupación sobre si hay suficientes compradores para toda esta deuda. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense de referencia ha aumentado en un punto porcentual completo entre agosto y octubre, a pesar de las expectativas de que la Reserva Federal pronto pondría fin a su ciclo de aumento de tasas. Este incremento se ha atribuido a los inversores que anticipan mayores tasas de interés en Estados Unidos y a un exceso de nueva deuda que se emite para abordar el déficit presupuestario.
Se proyecta que el déficit presupuestario del gobierno de Estados Unidos supere el 8% del PIB del país este año, y se espera que el endeudamiento neto siga siendo alto, alcanzando el 7% del PIB en cinco años. La insostenibilidad del marco fiscal es un factor importante en el temor que rodea a los bonos. La decisión de la Reserva Federal de detener sus compras de bonos como parte de su política de flexibilización cuantitativa también ha eliminado una fuente importante de demanda. Sin embargo, los inversores creen que siempre habrá demanda de bonos del Tesoro de Estados Unidos, la pregunta es a qué precio.
Si bien algunos inversores importantes se han alejado del mercado de bonos del gobierno de Estados Unidos, los administradores de activos y los hogares han aumentado sus tenencias. Actualmente, los hogares estadounidenses y los fondos de cobertura poseen el 9% del mercado de bonos del Tesoro, frente al 2% al comienzo del año. Los fondos de cobertura que siguen tendencias han acumulado posiciones cortas en bonos del Tesoro, lo que podría convertirse en un impulso de compra cuando los precios comiencen a subir. A pesar de las preocupaciones sobre el exceso de oferta, algunos expertos creen que el temor está exagerado y que los compradores irán emergiendo gradualmente de diversas fuentes.
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